Fikir genç şirketler için para
Endişeli Alman yatırımcılar, yeni kurulan şirketleri ABD borsalarına yönlendiriyor
Durum: 04.07.2023| Okuma süresi: 3 dakika
Genç şirketler Frankfurt Menkul Kıymetler Borsası’nda zor anlar yaşıyor
Kaynak: dpa
WELT podcast’lerimizi buradan dinleyebilirsiniz.
Gömülü içeriğin görüntülenmesi için, üçüncü taraf sağlayıcılar olarak gömülü içeriğin sağlayıcıları bu izni talep ettiğinden, kişisel verilerin iletilmesi ve işlenmesine ilişkin geri alınabilir onayınız gereklidir. [In diesem Zusammenhang können auch Nutzungsprofile (u.a. auf Basis von Cookie-IDs) gebildet und angereichert werden, auch außerhalb des EWR]. Anahtarı “açık” konumuna getirerek, bunu kabul etmiş olursunuz (herhangi bir zamanda iptal edilebilir). Buna, GDPR Madde 49 (1) (a) uyarınca belirli kişisel verilerin ABD dahil üçüncü ülkelere aktarılmasına verdiğiniz onay da dahildir. Bununla ilgili daha fazla bilgi bulabilirsiniz. Onayınızı istediğiniz zaman anahtar ve sayfanın alt kısmındaki gizlilik aracılığıyla geri çekebilirsiniz.
Bir dizi start-up, Frankfurt’un büyüyen hisse senetleri için hazır olduğunu kanıtlamak istedi. Ancak deney başarısız oldu. Yatırımcılar, yerleşik Dax başlıklarını satın almayı tercih ediyor. Bu tutum Almanya’yı geriletiyor ve bu durumda siyaset güçsüz.
DBaşarı öyküsü çabuk yazılır: 35. kuruluş yılında, Alman hisse senedi endeksi Dax, Temmuz ayında neredeyse tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı. Ne pandeminin sonuçları, ne Ukrayna savaşı, ne de enflasyon uzun vadede borsa barometresine zarar verebilecek gibi görünmüyor. Deutsche Börse, Frankfurt’ta alım satım için uluslararası ilgi uyandıran bir endeks yaratmayı açıkça başardı.
Ancak en önemli 40 Alman hisse senedi endeksinin gölgesinde, borsanın ve bir bütün olarak Alman ekonomisinin geleceği üzerinde baskı oluşturan bir şeyler oluyor. Berlin politikacıları büyük ölçüde güçsüz.
ayrıca oku
Teslimat Kahramanı, Goriller, Auto1
Çünkü yakın zamana kadar büyük umutların bağlandığı borsanın bir kısmı hiç de iyiye gitmiyor. Bu, 2021’in sonuna kadar büyüyüp Alman borsasında halka açılan yeni şirketlerle ilgili. Frankfurt’un büyüyen şirketler için bir borsa evi olarak uygun olduğunu kanıtlamak istediler. Ancak kullanılmış araba platformu Auto1, tatil evi komisyoncusu HomeToGo, yazılım evi Teamviewer ve moda perakendecisi About You gibi şirketlerin listeleri Ukrayna savaşının başında düştü. Geleceğin sözde borsa yıldızlarının güzel sunumlarına güvenen herkes, yüzde 80’in üzerinde kayıplarla yaşamak zorunda.
ayrıca oku
Sorun şu ki: Dax şirketlerinin hisselerinin aksine, genç şirketlerin kağıtları savaşın başlaması ve faiz şokunun ardından toparlanamadı. Zalando ve Delivery Hero gibi yerleşik umutluların hisseleri bile zayıf kalmaya devam ediyor. ABD borsalarında istikrarlı karlar yazmayan şirketler için de durum farklı değil: yüksek faiz oranları, dünya çapındaki yatırımcılar arasında, zarar eden şirketlerin söz verildiği gibi kâr bölgesine girebilecekleri konusunda şüphe uyandırıyor.
Ancak Amerika’da genç teknoloji şirketleri onlarca yıldır halka açıldı ve Google ve Facebook gibi başarılı şirketler çok fazla hisse senedi ile kendi alanlarında baskın oyuncular haline geldi. Mevcut durgunluk sadece bir aykırı değerdir.
Öte yandan Almanya’da, 2020/21 start-up coşkusunda çok olgunlaşmadan halka açılan genç şirketlerin kayıp nesli riski var. Fiyatlarının toparlanması öngörülebilir değil: çok düşük cari piyasa değeri, kağıtları analistler ve yatırımcılar için kalıcı olarak ilgisiz hale getiriyor. Elbette, bazı şirketler borsa kotundan çıkmak isteyecektir.
Olgunluk sınavı kaçırıldı
Münferit vakalardan daha dramatik olan, Alman borsasının bu nedenle bir olgunluk testinden geçememiş olmasıdır: yeni kurulan şirketler için uygun değildir. Riskli varlıklar konusunda hevesli olan yeterince büyük sayıda yatırımcı eksikliği var gibi görünüyor. Bu, kurucuların Frankfurt Menkul Kıymetler Borsası’na giden yolunu tıkıyor. Almanya’da, borç verenleri, girişim sermayesi fonları, finansal yatırımcılara veya şirketlere yalnızca daha az kazançlı satışla baş başa kalıyor. Ancak kendi başlarına halka açılmak isteyen hırslı girişimler, ABD pazarına bakmak zorunda kalıyor. Sonuç olarak, Avrupalı kurucuların göç etmeye devam edeceğine dair işaretler var.
Basit çözümler yoktur. Maliye Bakanı Christian Lindner (FDP) şu anda start-up’ların halka açılmasını kolaylaştırmayı amaçlayan bir yasama paketi hazırlıyor. Ancak, hisse senedi alıcıları yoksa bunun pek bir faydası olmaz. Frankfurt yatırımcılarının bir kültür değişikliğine ihtiyacı olacaktır. Ama bu sadece başarısız olur.
Endişeli Alman yatırımcılar, yeni kurulan şirketleri ABD borsalarına yönlendiriyor
Durum: 04.07.2023| Okuma süresi: 3 dakika
Genç şirketler Frankfurt Menkul Kıymetler Borsası’nda zor anlar yaşıyor
Kaynak: dpa
WELT podcast’lerimizi buradan dinleyebilirsiniz.
Gömülü içeriğin görüntülenmesi için, üçüncü taraf sağlayıcılar olarak gömülü içeriğin sağlayıcıları bu izni talep ettiğinden, kişisel verilerin iletilmesi ve işlenmesine ilişkin geri alınabilir onayınız gereklidir. [In diesem Zusammenhang können auch Nutzungsprofile (u.a. auf Basis von Cookie-IDs) gebildet und angereichert werden, auch außerhalb des EWR]. Anahtarı “açık” konumuna getirerek, bunu kabul etmiş olursunuz (herhangi bir zamanda iptal edilebilir). Buna, GDPR Madde 49 (1) (a) uyarınca belirli kişisel verilerin ABD dahil üçüncü ülkelere aktarılmasına verdiğiniz onay da dahildir. Bununla ilgili daha fazla bilgi bulabilirsiniz. Onayınızı istediğiniz zaman anahtar ve sayfanın alt kısmındaki gizlilik aracılığıyla geri çekebilirsiniz.
Bir dizi start-up, Frankfurt’un büyüyen hisse senetleri için hazır olduğunu kanıtlamak istedi. Ancak deney başarısız oldu. Yatırımcılar, yerleşik Dax başlıklarını satın almayı tercih ediyor. Bu tutum Almanya’yı geriletiyor ve bu durumda siyaset güçsüz.
DBaşarı öyküsü çabuk yazılır: 35. kuruluş yılında, Alman hisse senedi endeksi Dax, Temmuz ayında neredeyse tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı. Ne pandeminin sonuçları, ne Ukrayna savaşı, ne de enflasyon uzun vadede borsa barometresine zarar verebilecek gibi görünmüyor. Deutsche Börse, Frankfurt’ta alım satım için uluslararası ilgi uyandıran bir endeks yaratmayı açıkça başardı.
Ancak en önemli 40 Alman hisse senedi endeksinin gölgesinde, borsanın ve bir bütün olarak Alman ekonomisinin geleceği üzerinde baskı oluşturan bir şeyler oluyor. Berlin politikacıları büyük ölçüde güçsüz.
ayrıca oku
Teslimat Kahramanı, Goriller, Auto1
Çünkü yakın zamana kadar büyük umutların bağlandığı borsanın bir kısmı hiç de iyiye gitmiyor. Bu, 2021’in sonuna kadar büyüyüp Alman borsasında halka açılan yeni şirketlerle ilgili. Frankfurt’un büyüyen şirketler için bir borsa evi olarak uygun olduğunu kanıtlamak istediler. Ancak kullanılmış araba platformu Auto1, tatil evi komisyoncusu HomeToGo, yazılım evi Teamviewer ve moda perakendecisi About You gibi şirketlerin listeleri Ukrayna savaşının başında düştü. Geleceğin sözde borsa yıldızlarının güzel sunumlarına güvenen herkes, yüzde 80’in üzerinde kayıplarla yaşamak zorunda.
ayrıca oku
Sorun şu ki: Dax şirketlerinin hisselerinin aksine, genç şirketlerin kağıtları savaşın başlaması ve faiz şokunun ardından toparlanamadı. Zalando ve Delivery Hero gibi yerleşik umutluların hisseleri bile zayıf kalmaya devam ediyor. ABD borsalarında istikrarlı karlar yazmayan şirketler için de durum farklı değil: yüksek faiz oranları, dünya çapındaki yatırımcılar arasında, zarar eden şirketlerin söz verildiği gibi kâr bölgesine girebilecekleri konusunda şüphe uyandırıyor.
Ancak Amerika’da genç teknoloji şirketleri onlarca yıldır halka açıldı ve Google ve Facebook gibi başarılı şirketler çok fazla hisse senedi ile kendi alanlarında baskın oyuncular haline geldi. Mevcut durgunluk sadece bir aykırı değerdir.
Öte yandan Almanya’da, 2020/21 start-up coşkusunda çok olgunlaşmadan halka açılan genç şirketlerin kayıp nesli riski var. Fiyatlarının toparlanması öngörülebilir değil: çok düşük cari piyasa değeri, kağıtları analistler ve yatırımcılar için kalıcı olarak ilgisiz hale getiriyor. Elbette, bazı şirketler borsa kotundan çıkmak isteyecektir.
Olgunluk sınavı kaçırıldı
Münferit vakalardan daha dramatik olan, Alman borsasının bu nedenle bir olgunluk testinden geçememiş olmasıdır: yeni kurulan şirketler için uygun değildir. Riskli varlıklar konusunda hevesli olan yeterince büyük sayıda yatırımcı eksikliği var gibi görünüyor. Bu, kurucuların Frankfurt Menkul Kıymetler Borsası’na giden yolunu tıkıyor. Almanya’da, borç verenleri, girişim sermayesi fonları, finansal yatırımcılara veya şirketlere yalnızca daha az kazançlı satışla baş başa kalıyor. Ancak kendi başlarına halka açılmak isteyen hırslı girişimler, ABD pazarına bakmak zorunda kalıyor. Sonuç olarak, Avrupalı kurucuların göç etmeye devam edeceğine dair işaretler var.
Basit çözümler yoktur. Maliye Bakanı Christian Lindner (FDP) şu anda start-up’ların halka açılmasını kolaylaştırmayı amaçlayan bir yasama paketi hazırlıyor. Ancak, hisse senedi alıcıları yoksa bunun pek bir faydası olmaz. Frankfurt yatırımcılarının bir kültür değişikliğine ihtiyacı olacaktır. Ama bu sadece başarısız olur.